近年來，歐洲煉油行業(yè)正經歷前所未有的挑戰(zhàn)。在需求疲軟、產能過剩和成本攀升的多重壓力下，行業(yè)洗牌已成定局。伍德麥肯茲研究顯示，未來十年，全球410家煉油廠中有101家煉油廠或將關閉，占全球產能的21%，其中歐洲將成為這場變革的主戰(zhàn)場。在這場生存競賽中，唯有具備長遠戰(zhàn)略眼光、靈活資產配置和雄厚資金實力的企業(yè)，有望成為最后的贏家。

產能過剩催生關停潮

在能源轉型和環(huán)保政策的推動下，歐洲化石燃料需求持續(xù)低迷。歐洲柴油需求早在2017年就已見頂，電動汽車的快速普及進一步削弱了汽油消費。標普全球大宗商品洞察預測，從2025年開始，歐洲的石油總需求將進入結構性下降階段。與此同時，歐洲煉油行業(yè)產能過剩的問題愈發(fā)突出。國際能源署預計，到2030年，歐洲至少有100萬桶/日的煉油產能面臨關閉風險，分析師普遍認為實際數字可能更高。

除了供需失衡，運營成本的大幅上升也讓煉油企業(yè)不堪重負。高昂的能源價格以及不斷攀升的碳稅，使得企業(yè)的運營成本顯著增加。維多公司投資總監(jiān)Jay Gleacher指出，盡管煉油毛利率尚未惡化到極點，但運營成本居高不下，已成為懸在煉油廠頭上的“達摩克利斯之劍”。伍德麥肯茲分析師認為，過高的運營成本，對煉油廠未來盈利能力和脫碳投資構成重大風險，尤其在歐洲，碳稅征收大幅增加了煉油廠運營成本。預計到2035年，歐洲的碳價格將漲至全球平均水平三倍，部分煉油廠將喪失經濟可行性。

多重壓力下，歐洲部分煉油廠已難以為繼。到目前為止，歐洲已宣布關閉50萬桶/日的煉油產能。2024年，意大利埃尼公司旗下的利沃諾煉油廠停止原油加工；今年第二季度，英國的格蘭杰默斯煉油廠也將關閉。此外，殼牌旗下的萊茵煉油廠和英國石油旗下的蓋爾森基興煉油廠，預計今年也將面臨產能縮減。

轉型機遇悄然顯現(xiàn)

盡管歐洲煉油行業(yè)整體形勢嚴峻，但部分煉油廠的關閉，卻為那些投資于新業(yè)務的煉油廠提供了喘息的空間，成為它們在激烈競爭中生存下來的希望。

維多公司投資總監(jiān)Jay Gleacher認為，未來兩年，更多煉油廠將退出市場，這對剩余具備生存實力的煉油廠來說，是相對有利的局面。

不少企業(yè)也積極抓住這一機遇，加大對新業(yè)務的投資。Essar能源轉型公司計劃投資12億美元，用于碳捕獲和儲存、藍氫和電氣化項目，目標是到2030年將旗下英國斯坦洛煉油廠的碳排放減少95%。西班牙煉油商Moeve同樣大力投資可再生能源領域，計劃通過大型綠氫項目減少天然氣的使用，并將于今年開始建造南歐最大的電解槽。Moeve公司的Antonio Joyanes認為，歐洲的產能利用率一旦跌破80%，部分煉油廠就會逐步關閉，只有具備足夠競爭力的煉油廠才能存活。

伍德麥肯茲指出，煉化一體化的抗風險能力最大。從需求端來看，盡管多數預測顯示，燃料需求將呈下降趨勢，但塑料需求卻十分樂觀。煉油廠與石化綜合體相結合，可有效應對燃料需求的波動，提高企業(yè)的抗風險能力。

實力強勁才能勝出

在歐洲煉油行業(yè)的大變局中，要想成為最后的贏家，企業(yè)需要具備長期的轉型戰(zhàn)略、靈活的資產配置和雄厚的資金實力。

維多公司和托克公司通過收購歐洲煉油廠快速布局歐洲市場。他們憑借全球貿易網絡，在行業(yè)競爭中占據優(yōu)勢。這些貿易商更傾向于收購沿海地區(qū)的煉油廠，因其成本效益更高，且具備加工多種原油的靈活性。地中海沿岸的煉油廠因此成為貿易商競相搶購的對象。

與此同時，大型煉油廠在成本控制方面表現(xiàn)更優(yōu)，這也成為企業(yè)競爭的一大優(yōu)勢。為進一步降低成本，越來越多的煉油廠開始探索利用人工智能技術并縮減人員規(guī)模。相比之下，一些位于內陸地區(qū)的煉油廠則面臨股權出售困難的問題。例如，德國米羅、施韋特和蓋爾森基興等地的內陸煉油廠至今尚未找到買家。

值得注意的是，小型獨立公司在收購煉油廠后往往難以承受長期轉型計劃的高額成本，生存周期可能較短。Gleacher指出，真正有能力通過新合作伙伴關系或并購實現(xiàn)轉型的，是那些擁有雄厚資金實力的企業(yè)。

歐洲煉油行業(yè)的變革仍在繼續(xù)。在這場適者生存的殘酷競爭中，只有順應時代潮流、提前布局轉型、合理配置資產并擁有充足資金支持的企業(yè)，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，成為最終的勝利者。